稳健型 保持仓位五成

市场连续大幅下跌的趋势已经结束，但短期内仍将以振荡整理为主。稳健型投资者样把股票型基金的仓位提高到5成。

保守型 仍投货币基金

由于市场当前仍不明朗，保守型投资者仍应以投资货币市场基金和申购新股为主，但可适当增加投资于偏股型基金的比例。建议投资组合中平衡型基金占30%、货币型基金占70%。

（上海证券报）

震荡市投资基金忌“单兵作战”

在市场风险加大的情况下，基民们应改变过于单一的投资结构，除偏股型基金外，还应根据自己的风险要求适当配置债券型基金等低风险品种，降低投资风险。

多家机构的分析报告指出，2008年股市将不会呈现单边市，宽幅震荡和结构性投资机会将会贯穿全年的行情。因此，相比前两年，2008年的股市投资风险会急剧加大。在这种背景下，以控制风险为目的的组合投资明显优于单纯追求高收益的集中投资。

“量身定做”组合投资

组合投资在降低风险的同时，也会相应降低收益。为此，专家提醒，基民在选择组合投资时，要充分考虑自己的风险承受能力和收益期望水平，尽量使二者达到一个合理的配比。

坚持长期投资

在选择组合投资的同时，基民还应坚持长期投资理念，避免市场波动引发的情绪性操作造成不必要的损失。

买指数基金两大投资策略

易方达基金的理财顾问认为，指数基金有一个著名的邓氏定律：当一个资产类别市场表现好时，追踪这一类别指数的基金将产生较好的收益；而这一资产类别市场表现欠佳时，指数基金将比积极管理型的基金做得更差。 因此，投资指数基金的第一个策略是：当大盘成长股走势强劲时，追踪大盘成长指数的基金会表现很好，它完全反映了指数的上升。如果投资者认为后市看涨，就应选取指数基金，以分享指数上扬带来的收益。

第二个策略是：指数基金尽管属于被动投资，但选择指数标的、降低跟踪误差、减少交易操作等，仍需要基金管理公司有较强的管理能力。首先，指数基金的业绩表现决定于它所选择的标的指数。其次，评价指数型基金及其基金经理，不能过分看重短期业绩，而应将跟踪误差当作重要指标。

（上海金融报）

-人民币-

美元是否换成人民币？

2008年的外汇市场行情将呈现何种走势，中产家庭手中的不同外币应如何处置才能做到保值增值，是结汇还是投资？

对于2008年中产家庭如何处置手中的外汇，英国专业外汇机构CMC Markets高级分析师霍明表示，类似2007年结汇的策略可以选择，尤其是在美元下跌可以预见的情况下。对于是否换回人民币，银行分析师持有两种不同的看法。一种认为人民币对美元升值趋势可以预见，预计今年为8%，因此提早结汇是正确选择。

另外一种看法认为，是否结汇取决于美元占总资产比例，以及是否有使用预期。如果美元占总资产比例较大，接近或多于一半，又没有出国定居等计划，则应立即结汇以避免损失；如果占总资产量较低，未来还有去美国或有使用美元的可能性，则应考虑用美元投资银行保守型外汇理财产品。

此外，对于要不要持有一定美元，霍明表示，中产家庭货币篮子中还是应该配置一些美元，但比重不用过多。年末美国政府换届及国际政治局势的变动会给美元带来一些新的刺激因素，不必目前就全部清仓美元，外汇投资看清方向和分散投资是最重要的。

货币兑换持有瑞郎和日元 尝试外汇保证金交易

从货币兑换的角度来看，瑞郎是今年的首选货币。瑞郎是公认的传统避险货币，由于瑞士经济相对稳健及其国内的通货膨胀，今年走势值得期待。

另外，建议中产家庭，可以兑换少量低息货币中的日元，虽然日元的升幅并不是十分明朗，一旦美元兑日元跌破100，可以考虑购入日元。2007年12月初，期货投机盘已经把日元兑美元多头合约推上了2年高位。

（理财周报）

-外汇-

全仓持有美元汇率风险较大

从中期来看，2008年全仓持有美元，汇率风险较大，适当的分散投资，可以有效分散风险，并可以提高金融资产收益。

策略一：减持美元，兑换成人民币。如果有持续的外汇来源，如外企职员、在国内的侨属等，不妨尽量兑换成人民币，既享受人民币升值，同时也做一些人民币理财投资，保值增值。

策略二：减持美元，增持亚洲货币（短期），如日元、新加坡元等，亚洲货币与人民币的相关性较强，人民币升值对亚洲货币应是利好因素，缺点是亚洲货币存款收益低。

策略三：减持美元，增持商品货币（中长期），如澳大利亚元、加拿大元等，加拿大产石油，澳洲产农牧品和矿产资源，目前商品价格非常坚挺，相应的货币币值比较强势，并且，澳元等有升息的空间。

策略四：持有美元，投资多元化。出于分散持有币种的角度，美元等外汇仍是国际化主流货币工具，"世界货币"的地位短期内无法动摇，而且投资者会有子女出国留学、海外学习、商务工作、投资移民等财务需要。对必须持有的外汇需作多元化投资选择。 （提示：目前国家外汇政策规定，对私结汇每人每年额度为等值5万美元。）

（中华工商时报）
中产家庭利用手中外汇投资的六种渠道

中产家庭如何利用手中外汇进行投资？现有外汇投资渠道风险由高到低可分为：外汇保证金交易；投资B股；购买银行高风险外汇理财产品，如QDII；投资银行保守型外汇理财产品；货币兑换获得汇价收益；美元换购黄金。 （理财周报）

-黄金-

金价“破千”只是时间问题

油价破百，美元走低，直接推高了金价。美元指数在美联储主席伯南克暗示“降息”后跌至纪录低位73．63；与此同时，金价和油价均出现了强劲上攻，国际现货金价冲破965美元上行至972美元，油价则触及103美元高位。

国内黄金价格已从今年初的每克196元涨至目前的每克221元，每克上涨25元，涨幅超过12％；国内铂金价格从年初每克368元狂涨至目前每克506元，每克上涨138元，涨幅超过37％；白银也从年初的每公斤3624元涨至目前的4570元，每公斤上涨946元，涨幅超过26％。

（中国证券网）

现货金价突破1000美元/盎司的整数关口值得我们期待，甚至有可能会比我们预计来得还要快一些。

对于国内金价而言，未来上涨的趋势是明确的，但上涨的方式及上涨的空间是不确定的。主要因素在于人民币的升值幅度的大小。

（理财周报）

-保险-

投连险：难现07年辉煌

专家支招：振荡市要勤换账户

专家建议，寻求收益最大化的一个重要手段是合理匹配自己的账户，既与市场牛熊之势吻合，又符合自己的风险偏好。中德安联理财专家称，购买投连险要选准时机。与基金一样，低位买进时投资单位份数较多，上升空间也较大；高位买进时份数自然比较少，上升空间可能会有限。由于投连险与资本市场挂钩，在选择购买时机时可以参考股市的涨跌。如果有较强的风险承受能力，又在牛市拉升阶段，可以选择偏股型的投资账户。
目前大部分保险公司都实行头6次转换免费，之后对账户转换收取一定比例的手续费用，费用在2％左右不等。如每次大跌都能及时转换出逃，反弹后又能及时转回来，所得收益远远比2％要多得多。理财专家认为，买了投连险的市民，今年要更加关注经济环境和资本市场变化，勤于转换投资账户，才会获得更好的收益。

此外，在缴费方式上，投连险包括趸交和期交两种，趸缴首次购买和追加购买起点金额相对较高。期缴投连险有些类似于基金投资中的定期定投，能起到分散风险，强迫储蓄的作用。大部分投连险只能提供趸交，投资者若要分散市场风险，也可在市场走软时追加。（南方都市报）

-银行理财-

看清保本理财产品中的玄机

近段时间，一些期限短、安全性高的保本型理财产品备受投资者青睐。

概念各不同 “保本”藏风险

去年底，浦发银行一款名为“汇理财”的2006年第九期F2计划的理财产品到期，其实际投资收益为零，此消息曾引发轩然大波。专家事后指出，从产品设计来看，一开始就可以估计到其达到最高收益的可能性几乎为零，但是投资者大都忽略了条款的含义，未能辨明其中风险。

理财专家表示，其实，由于银行理财产品设计较为复杂，“保本”概念各不相同。根据实际情况，大致可分为以下几类，投资者应对其暗藏的风险进行防范：

A、最稳妥保本 人民币固定收益产品

B、最虚幻保本 美元理财产品

C、最守时保本 人民币结构性产品

D、最赚钱保本 新股申购类产品

-信托-

信托私募今年集体跑赢大盘
有私募经理表示，可以较大幅度地调整仓位是私募胜出的重要原因，选股能力可能只占三四成

深国投和平安信托网站公布的信息显示，信托私募基金在今年以来的调整行情中集体跑赢大盘。有数只信托私募产品在前两个月赚了钱，大多数信托私募的亏损幅度保持在5%以内。

私募基金经理称，对私募业绩贡献最大的并不是选股能力而是灵活的机制，可以较大幅度地调整仓位是私募基金战胜公募跑赢大盘的最重要原因。 （第一财经日报）

结构化证券投资信托产品发挥较好避震功能

近来，国内股市行情萧条，使得各类人民币理财产品受到了不同程度的影响。不过，结构化证券投资信托产品却由于投资渠道广泛和多元化组合等特点，发挥了较好的避震功能

结构化信托理财产品与一般信托产品的不同，主要就在于“结构”上。目前，国内信托公司设计的结构化证券投资信托理财产品具有几个可识别的特征。

首先，在信托计划的委托人上采用“一般/优先”模式。社会投资者是优先受益权委托人，一般受益权委托人则为机构投资者。“一般/优先”模式使委托人的收益与风险成正比。从理论上说，初始信托资金由优先受益权资金和一般受益权资金按一定比例配比。

其次，在风险承担上，一般受益权委托人(一般受益人)以其初始信托资金承担有限风险在先，而优先受益权委托人(优先受益人)承担相对较低的风险在后；在收益分配上，优先受益人则优先于一般受益人。结构化信托理财产品的避震功能也就体现于此，当该信托计划出现较大的风险并由此造成亏损时，机构投资者的资金冲锋在前，保障投资者的资金安全。与此相对应，当投资获得丰厚回报时，机构投资者的收益也要比个人投资者多得多。

此外，“结构”还体现在投资模式上。结构化证券投资信托产品就是投资的多元组合，此类产品可以投资股票、基金、债券、货币市场工具等多种有价证券，具体的投资比例由该信托的投资团队掌握。