2007年上市公司业绩的增长值得期待，这其中牛市行情所带来的"投资收益和公允价值变动收益"为利润增长所作的贡献不容忽视。然而，自去年10月份以来大盘出现调整，上市公司交叉持股的市值也开始出现缩水，将可能对其未来业绩产生不利影响。

　　国家统计局局长谢伏瞻昨日在出席全国政协十一届一次会议间隙时表示，我国今年全年消费者价格指数(CPI)目标为控制在不超去年的水平。他说，中央会采取一些措施控制物价上涨，期望物价下半年会有所回落。

　　全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征昨日表示，创业板上市标准将不仅在财务方面显著低于中小板，且充分考虑到企业的行业特点，对"五新三高"企业有所倾斜。

　　十一届全国政协委员、证监会主席助理朱从玖昨日表示，红筹股回归今年会启动，但尚未有具体的时间表。朱从玖是在出席昨日开幕的全国政协十一届一次会议之后、接受记者采访时作上述表示的。

　　"为进一步提高我国证券市场自律监管水平，当前有必要积极创造条件，使证券交易所实行股份制改造并上市，提升一线监管水平。"全国政协委员、华东师范国际金融研究所所长黄泽民教授在今年的提案中强烈建议。
　　股指播报：昨日两市股指没有受到国际股市暴跌的负面影响，反面出现了较大幅度的放量反弹行情，承接其走势，两市股指早盘双双小幅高开，先抑后扬，最高分别冲上了4472.15点和16350.09点，成交量同比基本持平。股市成两会热议话题，预计股指短线将以稳定攀升为主，沪指在4500点年线附近还将有反复，如若量能不能持续，则以减仓为主，反之，谨慎持股。

　　盘面点评：个股涨跌家数基本持平，啤酒花、禾嘉股份(600093)、六国化工(600470)、兴发集团(600141)、信雅达(600571)、光华控股(000546)、中国中期等近十只个股位列涨停，涨幅在5%以上个股五十余只，数据同比基本持平，板块方面，农业、有色金属、资源娄个股涨幅均在2.5%以上，软件开发、军工、节能环保、消费升级概念股继续涨幅居前，是盘中的主要做多动力，创投、煤炭等昨日上涨的板块目前处于强势调整状态，石油、传媒、金融、钢铁、医药则相继位列跌幅榜前，特别是以中国石油(601857)为首的权重股的领跌是抑制股指反弹的做空压力。从盘面看，具有高涨价及高成性的题材股仍是主力资金追逐的焦点。能否重新占上年线之上，还需视成交量放大情况以及热点持续力度综合判定。

　　有市场人士分析，两会期间预计会有些利好消息，这使许多医药类、节能环保类等具联想的个股涨势良好，创投类股随创业板细则渐渐明朗而加速拉升，加上指标蓝筹股合力做多，这使多头一方目前暂时占据主动。投资者目前短线还可炒作上述个股，但再晚些时候便不可追涨，预料此类个股主力会利用近期消息面偏多时边拉边发，最迟也强不过本周末。

　　多方动力之一是有关印花税调低的传言，目前似乎印花税已是必调之事，所区别的仅是何时调整。对一些个股的主力而言，只需在消息明朗前拉升，然后在利好兑现后派发，一般便能立于不败之地。只是人共此心，最终的结果却未必很好。

　　后市无非是两种情况，一种是拉上去后公布调降印花税，这多半对应于见光死行情。如果是这种情况，目前投资者暂时不能逃走，要走也要等消息明朗，到时机构肯定跑不过散户，关键是中小散户到时不要信心倍增，而应暂时松手。

　　另一种情况是涨上去后不见印花税调降，此时股指也会跌下来，但可能是渐渐盘软，不会急速拐头。如果是这种情况，目前投资者似乎仍然可以持股，因为只要此事没宣布，只要时间没拖得过长，市场的利好预期便会起作用，股指易涨难跌。

　　有色金属：供应趋紧铝价攀升调高评级

　　全球电解铝产量暂别稳定增长，迎来加速发展

　　2007年全球电解铝产量3815.6万吨，同比增长14.36%。而在过去5年，世界铝产量年增幅一直维持在5-7%左右。2007年中国原铝产量增长34.33%，世界原铝新增产量的67%都是来源于中国。

　　我国电解铝供应增速有放缓迹象

　　应该看到，经历了高速增长后，2008年我国原铝产量增速预计将回落。年初南方部分地区大雪冰冻天气使电力供应出现紧张，电解铝作为高耗电行业首当其冲实行减产和停产。

　　2007年11月国家发改委公布了《铝行业准入条件》。对从铝土矿，氧化铝，电解铝到铝材各个环节，环保标准、资金、产能规模、资源条件等各个方面都进行了严格规定。行业进入门槛的提高也会抑制电解铝产能的过快增长。

　　能源和原材料的日趋紧张也是制约未来电解铝产量提升的重要因素。我国铝土矿资源的不足将制约氧化铝生产，进一步影响原铝生产。

　　2007年我国铝产品进出口是结构性调整

　　从变动情况看，铝土矿进口继续保持大幅增长，而氧化铝进口出现较大幅度下降。原铝出口下降80.8%，铝材出口大幅增长了近50%。如果把原铝和铝材两项相加，出口量同比是上升的。铝材的出口可以认为是对原铝出口的替代。

　　铝价稳步上升

　　尽管2007年铝价逐步走低。但平均价格相对于上年仍然略有增长。2008年初以来铝价呈现抬升之势。主要原因是市场预期我国原铝产量增速将回落。我们预计2008年平均铝价在2950美元/吨左右，比上年上涨10%以上。

　　调升评级为增持

　　2007年10月我们调低了有色金属行业评级至中性。铝价在11月和12月也曾在短期内出现快速下跌。我们认为目前铝行业的基本面正在好转，因而调升评级至增持。

　　全球电解铝产量暂别稳定增长，迎来加速发展

　　2007年全球电解铝产量3815.6万吨，同比增长14.36%。而在过去5年，世界铝产量年增幅一直维持在5-7%左右。

　　资料来源：有色金属协会，中信建投证券研究发展部近10年来，我国原铝产量快速增长。1996-2000年原铝产量年增长率在10%-15%；2001-2006年增长率约20%。2007年我国电解铝新增产能320万吨左右，集中在下半年投产，全年产量增速相比前几年又上了新台阶。

　　应该看到，经历了高速增长后，2008年我国原铝产量增速预计将回落。年初南方部分地区大雪冰冻天气使电力供应出现紧张，电解铝作为高耗电行业首当其冲实行减产和停产。中国铝业位于贵州的两家铝厂（产能合计超过40万吨）从1月23日开始停产。使中国铝业月产量减少3.58万吨。另外，山西省由于限电的影响，1/3的产能被要求减产。预计这部分减产量在2.7万吨/月左右。

　　2007年11月国家发改委公布了《铝行业准入条件》。对从铝土矿，氧化铝，电解铝到铝材各个环节，环保标准、资金、产能规模、资源条件等各个方面都进行了严格规定。行业进入门槛的提高也会抑制电解铝产能的过快增长。据行业协会的统计，2007年我国新增原铝产能320万吨，预计2008年新增原铝产能220万吨左右，比上年减少了100万吨。

　　能源和原材料的日趋紧张也是制约未来电解铝产量提升的重要因素。从2007年底开始，西南地区贵州、云南、四川等省份部分铝厂传出减产的意向。主要原因是煤价的上涨，部分地区拉闸限电。如果这种现象持续，电解铝厂受到的影响会比较大。

　　2002年以来，电解铝产量的快速增长导致氧化铝大量进口。2002-2005年氧化铝进口量占国内总需求45%以上。随着国内氧化铝产能的大规模扩张，进口量在2006年增速放缓，在2007年则大幅下降。尽管如此，我们也不能认为原材料紧张的状况得到缓解。因为随之而来的是铝土矿的供应紧张和大量进口。

　　国内有25家氧化铝厂，6家位于山东，除山东铝厂外，其余新建的5家氧化铝厂全部依赖进口铝土矿进行生产。目前大部分是从印尼进口，如果印尼局势或政策发生变化，有可能影响到铝土矿供应。可以说原料短缺已经从氧化铝转移到铝土矿。铝土矿资源的不足将制约氧化铝生产，进一步制约原铝产量的提升。

　　2007年我国铝产品进出口是结构性调整

　　2007年铝行业依然是进口原料，而出口加工产品。铝土矿、氧化铝和原铝是净进口，原铝、铝合金和铝材是净出口。从变动情况看，铝土矿进口继续保持大幅增长。而氧化铝进口出现较大幅度下降。这可以理解为是铝土矿对氧化铝进口的替代。

　　原铝出口下降80.8%。2006年11月我国原铝出口关税上调到15%，控制出口取得明显效果。2004-2006年，原铝净出口量在65-70万吨左右，2007年下降到不足5万吨。形成鲜明对比的是，铝材出口大幅增长了近50%。

　　如果把原铝和铝材两项相加，出口量同比是上升的。铝材的出口也可以认为是对原铝出口的替代。

　　铝价稳步上升

　　相对于2006年收盘价，2007年LME铝价全年下跌14%。前三季度铝价基本上在高位运行，国内铝价波动范围19000-20000元/吨之间。第四季度铝价出现快速回落，最低点曾经跌至17500元/吨之下。全年国内铝平均价格19507元/吨。

　　尽管2007年铝价逐步走低。但平均价格相对于上年仍然略有增长。2008年初以来铝价呈现抬升之势。主要原因是市场预期我国原铝产量增速将回落。我们预计2008年平均铝价在2950美元/吨左右，比上年上涨10%以上。

　　来源：中信建投

　　军工装备：关注外延增长机遇推荐5只股
　　要点：
　　本周市场信心受到再融资的打击，军工股也有所下挫，但十分之九的军工股上周表现强大于市， 航天机电(行情 股吧)、 航天动力(行情 股吧)、天威保变涨幅大于大盘10个点以上。
　　洪都公司出口巴基斯坦的2架K8飞机按计划交付试飞站，迎来了2008年航空外贸产品生产交付的首季开门红，2008年将交付8架。
　　上周波罗的海综合运费指数继续回升。2月28日，BDI指数报收7332，BDTI指数报收1151，BCTI指数报收938。全球铁矿石谈判结果已经明朗，原先被推迟的铁矿石货物将开始集中运输，中国煤炭进口也呈增加趋势，干散货运输需求的恢复将助推BDI指数重新走强。但在中国宏观调控和美国次贷危机的影响下，BDI突破历史高位的可能性不大。
　　力源液压本周年报显示公司整合顺利，业绩快速增长。2007年度公司实现营业收入14.27亿元，净利润1.12亿元，同比分别增长41.3%和42.69%。定向增发后公司形成基础核心部件、整机及配套与维修的完整的装备制造产业链，极大地拓展业务领域，协同效应明显。公司军品、民品和外贸并立格局有利于实现均衡发展。公司具有极强的装备制造技术优势。依托自身技术优势与定向增发打造的产业链，公司未来发展前景看好。
　　一、军工股市场表现与估值
　　本周A股市场信心受挫的情况下，对周末证监会新批的基金的利好消息无动于衷，继续大幅下跌，周二证监会发出声明,呼吁上市公司应慎重考虑集资并且强调会严格审核再融资，大盘探底后反弹，周五证监会再次放行三只新基金，市场小幅收复失地。军工股也受到一定影响，半数军工股下跌，但十分之九的军工股上周表现强大于市，航天机电、航天动力、天威保变涨幅大于大盘10个点以上，显示较好的抗跌性。
　　上周波罗的海综合运费指数继续回升。2月28日，BDI指数报收7332，BDTI指数报收1151，BCTI指数报收938。全球铁矿石谈判结果已经明朗，原先被推迟的铁矿石货物将开始集中运输，中国煤炭进口也呈增加趋势，干散货运输需求的恢复将助推BDI指数重新走强。但在中国宏观调控和美国次贷危机的影响下，BDI突破历史高位的可能性不大。
　　二、国防科技工业动态
　　1、国防科技工业高效数控加工技术研究应用中心在昌飞成立
　　2月28日，国防科技工业高效数控加工技术研究应用中心在昌河飞机工业（集团）公司数控加工中心成立。应用中心由昌飞公司、成飞公司和北京航空航天大学三个依托单位以及华中科大、沈飞、洪都集团、哈飞、南方航空、西飞、北京卫星制造厂、上海 沪东重机(行情 股吧)公司、中国电子科技集团第十四研究所、陕飞等理事单位组成，承担研究开发、应用示范、咨询服务和人才培训四大任务，集研发与应用为一体。该应用中心旨在充分利用现有技术和设施资源，打破行业间、企业间的技术分割，实现优势互补和资源共享。
　　有利于加速高效数控加工技术研究成果向生产企业推广转化，为促进整个军工行业先进加工技术的升级换代提供支撑。
　　2、长安汽车"奔奔"2008新版上市
　　长安汽车集团本周宣布新版奔奔正式上市销售，具体车型的价格分别为舒适型3.89万元，经典型4.29万元，豪华型4.69万元，超值型4.89万元。新装奔奔降低了入门门槛，在配置大幅度调整和升级的基础上，对价格体系进行了重新梳理，并以全新的阵容席卷2008年车市。
　　长安"奔奔"是重庆长安汽车的一个关键词，凭借年逾5万的销量，成了微轿市场唯一的胜利者。2007年底，长安汽车集团推出了"奔奔"中国首款运动微轿，两个月后，新装"奔奔"紧随上市，2008将成为"奔奔"年。
　　3、航天新力公司与东方电气集团联合推进核电装备国产化进程
　　贵州航天新力铸锻有限责任公司与中国东方电气集团公司本周签订"核电中小型锻件国产化开发合作协议"。
　　新力公司与东方电气集团公司签订该项合作协议，对合作开发核电主设备、支撑及吊具等所需中小型锻件的长期战略合作伙伴关系具有很好的促进作用。该协议签订后，不仅将为新力公司核电事业的发展带来前所未有的机遇，而且有利于推进核电装备制造国产化。
　　4、晋机集团公司欲建国际铁路车辆零部件生产基地
　　晋机集团公司确定了用五年左右的时间把公司总规模做到100亿元，创建国际铁路车辆零部件生产基地的发展目标。2007年，该公司全年实现销售收入48.1亿元，同比增长12.8%，各项经营指标均创历史新高。
　　5、洪都公司K8飞机出口实现首季开门红
　　2008年2月23日，洪都公司出口巴基斯坦的2架K8飞机交付试飞站，迎来了2008年航空外贸产品生产交付的首季开门红。
　　2005年，中巴双方签订了27架K8P飞机外贸合同，约定分别于2006年交付8架，2008年交付8架，2010年交付11架飞机给巴方。2006年，洪都按照合同要求，已经顺利交付首批8架飞机。
　　三、重点跟踪公司动态
　　中航精机（002013）：2月28日公布年报。公司主营业务保持快速增长，盈利能力增强。2007年度实现营业收入2.85亿元，净利润0.216亿元，同比分别增长38.54%和47.01%；实现基本每股收益0.33元。利润分配方案为每10股转增5股。
　　2007年公司国内市场保持稳定增长，国际市场开发效果显著，实现产品出口3104.95万元，同比增幅高达208.44%。公司由过去的单一调角器产品向座椅调节机构总成发展，形成汽车座椅电子化、整体化和模块化供货能力，提高了产品的竞争力，满足了客户集成供货的需求。
　　汽车工业作为国民经济支柱产业，未来仍将持续增长；为降低采购成本，跨国公司国际采购更多地转向了中国，这给零部件企业带来良好的发展机遇。预计未来公司营业收入将保持30%以上增长速度，毛利率有望保持在22-24%合理稳定的水平。
　　力源液压（600765）：2月28日公布年报。年报显示公司整合顺利，业绩快速增长。2007年度公司实现营业收入14.27亿元，净利润1.12亿元，同比分别增长41.3%和42.69%。
　　定向增发后公司形成基础核心部件、整机及配套与维修的完整的装备制造产业链，极大地拓展业务领域，协同效应明显。公司军品、民品和外贸并立格局有利于实现均衡发展。公司具有极强的装备制造技术优势。
　　依托自身技术优势与定向增发打造的产业链，公司未来发展前景看好。
　　未来航空制造业需求旺盛，工程机械制造仍将快速增长，散热器和锻件等业务出口增速进一步加快，公司主营业务收入有望维持30%以上的增长，盈利能力稳中有升。
　　 航天电器(行情 股吧)（002025）：2月28日公布年报。2007年公司实现营业总收入3.38亿元,实现净利润0.845亿元。公司营业总收入比上年同期增长4.85%,主要原因是公司通讯领域用配套产品销售增加和新增合并子公司-贵州航天林泉电机有限公司的销售收入所致；净利润比上年同期下降26.74%，主要原因是公司服务的某些特定高技术领域市场需求出现较大幅度波动,公司本部实现的销售收入占全部销售收入的比重较2006年有所降低，以及工资等各项经营成本上升等因素所致。
　　飞亚达A（000026）：2月29日公告公司于2008年2月28日与 华夏银行(行情 股吧)签署了总额度为人民币4000万元的《最高额融资合同》,授信期间自2008年2月28日至2009年2月28日,并由公司控股股东深圳中航集团股份有限公司就全部债务提供连带责任保证担保。融资目的是满足公司亨吉利名表零售连锁网络建设的需要。
　　中集集团（000039）：2月29日公告中远集装箱工业有限公司买入中集集团B股10857万股(约占中集集团总股本的4.078%)，耗资约16亿港元。本次收购后，中远集装箱合计持有中集集团股份达20.3104%。
　　中远集装箱及其关联方合并持有中集集团股份为21.2615%。
　　中远集装箱主要从事投资及资产管理，集装箱业务为主要业务板块之一。此次收购将进一步增强对中集集团的控制能力，是公司增强集装箱业务板块实力、优化资源配置、整合产业链的重大举措。